스타트업 기업가치 평가 방법
1. 스타트업 기업가치 평가 방법
1.1. 현금흐름할인법
현금흐름할인법은 회사가 미래에 현금흐름을 얼마나 잘 생성하는지를 평가하는 방법입니다. 이 방법은 미래의 현금흐름을 예측한 후 할인율을 곱해 현재 시점의 가치로 계산합니다. 일반적으로는 가중 평균 자본 비용(WACC)를 할인율로 사용합니다.
1.2. 벤처 캐피탈 방식
벤처 캐피탈 방식은 주로 벤처 투자자인 VC가 사용하는 방법입니다. 이 방법은 스타트업의 투자 후 예상되는 영구 가치(Exit Value)를 기준으로 밸류에이션을 계산합니다. 이때 해당 업계의 예상 수익 배수(Multiple)나 주가수익비율(PER)을 사용하여 찾을 수 있습니다. 투자 후 가치에서 투자금을 빼면 투자 전 가치(Pre-money Valuation)가 됩니다.
1.3. 버커스 기법
버커스 기법은 벤처 캐피탈리스트인 데이브 버커스가 고안한 방법으로, 스타트업의 성공을 평가하기 위해 5가지 주요 성공 지표를 기반으로 계산합니다. 이 방법은 초기 스타트업의 가치 평가에 주로 사용됩니다.
2. 스타트업 기업가치 평가 방법
2.1. 스코어카드 평가 기법
스코어카드 평가 기법은 엔젤투자자가 주로 사용하는 방법으로, 이미 투자를 받은 다른 스타트업과의 비교를 통해 가치를 평가합니다. 각 항목을 비교하여 평가 점수를 부여하고, 최종 점수를 계산합니다.
2.2. 유사 거래 비교 기법
유사 거래 비교 기법은 유사한 기업이 과거 얼마의 가치 평가를 받았는지를 참고하여 가치를 계산하는 방법입니다. 비교 대상 기업의 투자 전 평균 기업 가치를 찾은 후 각 항목을 비교하여 평가합니다.
2.3. 재설립 비용
재설립 비용은 스타트업이 가진 유형자산의 시장 가치를 모두 더한 가치를 말합니다. 이 방법은 브랜드나 영업 자산과 같은 무형 자산을 제외하고 유형 자산만을 고려합니다.
3. 스타트업 기업가치 평가 방법
3.1. 위험 요소 합산 기법
위험 요소 합산 기법은 다른 밸류에이션 기법을 활용한 초기 가치 평가 이후, 해당 비즈니스에 영향을 주는 위험 요소를 고려하여 가치를 조정하는 방법입니다. 위험 요소에 따라 밸류에이션에 추가 또는 감소를 합니다.
3.2. 장부 가치 기법
장부 가치 기법은 스타트업의 총자산에서 부채를 제외한 순자산을 평가하는 기법입니다. 이 방법은 순자산과 기업가치를 동일하게 평가합니다. 하지만 초기 스타트업은 재무 정보가 부족하여 장부 가치 기법은 잘 사용되지 않습니다.
3.3. 투자 라운드를 준비하는 법
투자 라운드를 준비하는 대표는 우리 기업의 밸류에이션을 미리 계산하고 파악하는 것이 중요합니다. 각 투자 유치 방법과 시장 상황에 맞는 밸류에이션(기업 가치)을 찾는 과정에 주안점을 두어야 합니다.
위에서 언급한 방법들은 스타트업 기업가치 평가에 일반적으로 사용되는 방법들입니다. 하지만 적용되는 방법은 스타트업의 특성과 상황에 따라 달라질 수 있습니다. 따라서 투자 유치를 준비하는 대표는 해당 방법들을 활용하여 우리 기업의 가치를 올바르게 평가할 필요가 있습니다.
4. 스타트업 기업가치 평가 방법
스타트업 기업가치 평가는 투자자들에게 해당 기업에 대한 가치를 판단하는데 중요한 역할을 합니다. 스타트업은 많은 불확실성을 가지고 있기 때문에 기업가치 평가는 쉽지 않은 작업입니다. 이번 글에서는 스타트업 기업가치 평가를 위해 주로 사용되는 세 가지 방법에 대해 소개하겠습니다.
4.1. 현금흐름할인법
현금흐름할인법(DCF)은 스타트업이 미래에 얼마나 많은 현금을 창출할 수 있는지를 예측하고, 이를 현재 가치로 할인하여 기업의 가치를 산정하는 방법입니다. 주요한 가정은 미래의 현금흐름을 얼마로 예측할 수 있는가와 이를 할인하는데 사용되는 할인율입니다. 이 방법은 가장 보편적으로 사용되는 방법 중 하나이며, 장기적인 시각으로 스타트업의 가치를 평가할 수 있습니다.
4.2. 버커스 기법
버커스 기법은 데이브 버커스라는 벤처 캐피탈리스트가 개발한 방법으로, 프리-수익 단계에 있는 스타트업의 가치를 평가하는 데 사용됩니다. 이 방법은 다섯 가지의 주요 성공 지표를 사용하여 스타트업의 가치를 측정합니다. 이러한 성공 지표는 스타트업의 성장 가능성과 장기적인 가치를 반영하며, 투자자들에게 중요한 정보를 제공합니다.
4.3. 스코어카드 평가 기법
스코어카드 평가 기법은 엔젤투자자에게 가치 평가에 도움을 주는 또 다른 방법입니다. 이 방법은 이미 투자를 유치한 다른 스타트업과 비교하여 스타트업의 성과를 측정합니다. 여러 가지 항목에 대해 비교를 통해 스타트업의 성과를 점수화하고, 이를 종합하여 최종 점수를 계산합니다. 이 방법은 초기 스타트업의 가치 평가에 사용되며, 향후 투자자들에게 스타트업의 성장 잠재력을 보여줍니다.
5. 스타트업 기업가치 평가 방법
5.1. 벤처 캐피탈 방식
벤처 캐피탈은 투자 후에 예상되는 스타트업의 영구 가치를 계산하기 위해 사용하는 방법입니다. 해당 업계의 수익 배수를 사용하여 스타트업의 영구 가치를 평가합니다. 이 방법은 주식 시장에서 많이 사용되는 방법이며, 투자자들이 스타트업의 가치를 측정하는 데에 도움을 줍니다.
5.2. 유사 거래 비교 기법
유사 거래 비교 기법은 유사한 기업이 과거에 받은 가치 평가를 참고하여 스타트업의 가치를 산정하는 방법입니다. 다른 기업의 가치 평가를 비교하여 비율을 적용하여 스타트업의 가치를 계산합니다. 이 방법은 제한된 정보로 다양한 기업의 가치 평가를 판단할 때 주로 사용되는 방법입니다.
5.3. 투자 라운드를 준비하는 법
스타트업은 투자를 받기 위해 투자 라운드를 준비해야 합니다. 투자 라운드를 준비하는 것은 초기 스타트업의 가치 평가를 포함한 여러 가지 작업을 수행하는 과정입니다. 이를 위해 스타트업은 자신의 비즈니스 모델, 제품, 시장 규모, 경쟁사 현황 등에 대한 정보를 숙지하고 숫자로 표현할 수 있어야 합니다. 이를 통해 투자자들과 협상을 진행할 수 있습니다.
6. 스타트업 기업가치 평가 방법
6.1. 재설립 비용
재설립 비용은 브랜드나 영업 자산과 같은 유형 자산을 제외하고 스타트업이 가지고 있는 유형 자산의 시장 가치를 계산하는 방법입니다. 이 방법은 스타트업이 가지고 있는 자산의 가치를 측정할 때 사용됩니다. 스타트업의 비즈니스 모델에 따라 다양한 자산을 포함시킬 수 있으며, 자산의 가치를 계산하여 기업의 가치를 평가할 수 있습니다.
6.2. 위험 요소 합산 기법
위험 요소 합산 기법은 스타트업의 위험 요소 유무에 따라 가치를 조정하는 방법입니다. 위험 요소는 임직원, 사업 단계, 법적/정치적 관련 위험성, 경쟁도 위험성 등 다양한 항목으로 구성됩니다. 이러한 위험 요소를 종합하여 스타트업의 가치를 조정하고 투자자들이 가치를 적절하게 평가할 수 있도록 도와줍니다.
6.3. 장부 가치 기법
장부 가치 기법은 스타트업의 총자산에서 부채를 빼서 기업의 가치를 계산하는 방법입니다. 이 방법은 스타트업의 순자산과 기업의 가치를 동일하게 평가합니다. 하지만 초기 스타트업의 경우 재무 정보가 제한되어 있기 때문에 장부 가치 기법은 주로 사용되지 않는 방법입니다.
스타트업 기업가치 평가는 스타트업 경영자에게 매우 중요한 작업입니다. 다양한 방법과 도구를 사용하여 가치 평가를 수행하고, 투자자와 협상하는 과정에서 합리적인 가치를 제시하는 것이 중요합니다. 이를 통해 스타트업은 투자유치와 성장을 위한 적절한 자금을 유치할 수 있을 것입니다.
